12月电解钴企业产能开工率在93.83%；钴粉企业产能开工率在73.5%；硫酸钴企业产能开工率在44.62%；氯化钴企业产能开工率在73.9%；四氧化三钴企业产能开工率在85.67%。临近年末，需求前置，钴产品冶炼端头部企业维持较高开工率，为后续订单的交付备库，同时也接到更多的加工订单，而中小型企业则因利润以及资金问题进行了减产。

  12月份，钴产品供应有所增长，主要得益于年底需求的前置，部分1月份的需求提前到12月，头部冶炼企业满产运作，为后续订单交付备足库存，尽管如此，目前场内供应增量，代工订单还是占据了一大部分比例，这导致虽然从供应端来看，钴市有回暖迹象，但实际钴价未有提振，市场供需矛盾依旧激烈，钴产品实际成交重心偏低，但考虑到目前利润情况不容乐观，预计后续钴产品价格弱稳运行。

  12月三元正极材料价格整体暂稳运行，12月小米供应链需求依旧旺盛，叠加个别企业12月有所垒库，导致产量略有增加，但大多中小企业多处于减产状态。1月受春节假期影响叠加去库，预计产量仍将会降低，三元订单仍以长单为主，三元正极材料价格预计仍将偏弱运行 。

  电解钴：本月电钴价格趋势整体较为持稳。月初电价格波动较小，供给端维持充足，需求端则因终端维持刚需采购而没有显著波动。贸易商部分品牌库存偏低，挺价意愿强，成交量较为寥寥，市场维持观望态度，成交较为僵持，共同作用下电钴价格维稳。月中至月末，价格呈现出小幅下行，供给端方面，产量相对来说比较稳定，市场上供给量充足，但临近年底市场的备货意愿偏低，导致询价声音较少，现货市场成交活动较为冷清，预计短期后市难有上行趋势，业者多持观望情绪。

  钴粉：本月主流钴粉厂和碳酸钴厂报价均出现小幅下调。市场需求未见明显提升，成交量较为平稳。尽管合金行业消费表现一般，但大部分厂商订单饱和，开工率保持稳定。供应端维持宽松状态，需求端因下游企业按需采购而无显著波动。月中价格趋势承压弱调，市场基本面信心不足，下游需求动能不足，导致整体基本面压力显著，硬质合金行业消费未见明显起色，新增备货订单有限。

  硫酸钴：本月硫酸钴成交重心偏低，处于弱势盘整阶段，月初钴中间品报盘开始走弱，但临近月底，迎来了双旦假期，中间品价格企稳，硫酸钴的生产所带来的成本又归于稳定，加之需求方面随着行业步入淡季，下游市场的需求难以提振，即使是需求前置，下游企业的采购行为也是非常理性的，这导致硫酸钴价格下滑后维持弱稳运行。从供应端来看，小型冶炼厂维持低产运作时的状态，中大规模的公司产出有所增量。总的来看市场整体活力不佳，但考虑到硫酸钴利润倒挂，预计后续价格稳中趋弱运行。

  氯化钴：本月氯化钴下游需求也十分乏力，四钴月内零单成交较少，电钴价格也难以坚挺，加之成本支撑乏力，氯化钴市场交易趋向低价，冶炼厂不断下调报盘，但成交依旧有限，下游压价普遍，成交价贴近成本线附近，利润空间压缩，预计后续价格稳中趋弱运行。

  四氧化三钴：本月四钴报盘维持稳固态势，然而实际交易活动略显清淡，下游企业刚需采买为主，供给方面，本月供应有所增量，头部企业保持比较高开工率，市场整体供应量较为充足，目前冶炼厂主要以执行前期长单为主。但随着年末的临近，终端消费市场呈现出需求疲软的状态，这导致部分中小冶炼企业难以维持较高报价，同时也需要减少供应量以应对下游需求的疲软，场内分化情况突出。考虑到国补政策的发行，预计后续将对四钴下游产生一定的积极影响，预计短期内四钴价格暂稳。

  氧化钴：本月氧化钴的成本支撑较为脆弱。月初，冶炼环节为应对出货压力不得不小幅下调价格，下游企业维持基本的刚需采购为主，市场上低价货源的泛滥，进一步加剧了采购方的谨慎态度，市场整体行情逐渐向低位靠拢。鉴于氧化钴下游需求相对平稳，以及后续四钴价格预计企稳，故预计后续氧化钴价格将低位维稳运行。