国内铝锭库存下滑契合季节性规则，商场的焦点仍会集在消费能否超预期转好。现在国内去库力度较大，但去库仅继续两周时刻，库存能否继续去化仍有待调查。

  交割月往后，电解铝期现基差未如前几个月一路扩展，而是逐步缩窄至接水。由于期现价差缩窄导致贸易商套利空间有所缩窄，贸易商无利可图，向冶炼厂拿货的积极性大起伏下降，冶炼厂库存较之前或更难消化。本年铝产业链全体金钱上的压力较上一年添加，铝锭过剩压力仍较大。期现货价差的缩短也在某些特定的程度上反映商场对后市铝价方针去库存预期在削弱。

  本年以来，商场短少清晰的方针预期导向，聚集点在于供需面。由于铝市现在处于偏过剩状况且后期供应压力依然较大，铝价仍具下行压力。质料供应呈现过剩端倪，氧化铝供应量将逐步进步，国内氧化铝供需联系将由当时的紧平衡向过剩改变的预期。依据 SMM，现在魏桥3月预焙阳极采购价已根本确认削减200元/吨，到厂现汇价将在3830元/吨邻近。各厂预焙阳极标准以及运送间隔有部分差异。作为阳极商场风向标的魏桥预焙阳极价格继续走低也将带动整个预焙阳极商场价削减相应起伏，预焙阳极供应过剩已初现端倪。信发配套60万吨预焙阳极项目现已建成，不再外购阳极。索通配套魏桥一期60万吨预焙阳极项目也在建造傍边，焙烧炉已快竣工，该项目估计8月彻底投产，魏桥外购阳极量将锐减。由于，估计二季度氧化铝以及阳极价格均呈现较大上行阻力。电解铝本钱面支撑将继续走低。但有音讯称，采暖季后河南区域氧化铝受气候及商场要素影响复产进程并不顺利。

  3月22日，国家开展变革委办公厅下发了《燃煤自备电厂标准建造和运转专项管理计划(征求定见稿)》，对全国燃煤自备电厂的建造和运转提出了24条整治定见，可谓史上最严峻的燃煤电厂整治方针。国家发改委出台自备电厂整治计划征求定见稿，计划要求中发9号文后未经同意或未列入规划的燃煤自备电厂，一概停建停运;计划印发之日起，如有违规新建燃煤自备电厂的，从严从重问责并停批该省一切发电类项目;自备电厂限期完成环保改造，公正承当电网调峰职责;不合格的30万千瓦以下燃煤自备机组坚决关停;自备电厂需缴清政府性基金及附加和体系备用费，并承当方针叉补助。此次征求定见稿连续上一年7月自备电厂专项督察精力，自备电厂严峻整治，未批先建的一概停建停运。

  面临如此苛刻的自备电方针，商场对价格会呈现了过激反响。细看方针的具体的细节内容，方针答应补办手续以及补缴费用，若不合作才会采纳更为严峻的行动，因而对产值形成影响的可能性较小。计划短期对铝价影响相对有限，职业本钱进步更有望在中长期表现。

  综上，电解铝产能仍保持过剩，且新投复产仍在连续。采暖季往后，质料端供应将逐步开释，电解铝本钱重心或再度下行，到时电解铝投进进程将继续加快，去库房存储上的压力较大。考虑到4月仍有较多新增产能投产，环保要素对下流消费的负面影响以及贸易战忧虑心情仍在继续发酵，铝价仍易跌难涨。