继山东省政府发布环保整改声明后，昨日河南省也对外揭露中心环境保护督察整改情况，短期方针利好提振铝市。此前沪铝基本面偏弱，价格遭到镇压，现在电解铝职业平均赢利现已为负，因而利空或已被消化，铝价呈现上涨。方针利好尽管加强环保限产预期，但缺少详细履行计划，且职业赢利仍处于修正通道，因而此次反弹在高库房存储上的压力下或不具可持续性。

  据测算，现在铝价跌至盈亏平衡线邻近，氧化铝商场将进入假日形式，签单逐步阻滞，氧化铝价格也将保持平稳。依据百川调研，下流电解铝公司进行氧化铝补库的积极性偏弱，然后约束中小氧化铝企业和部分中间商出货价格走高。上星期河南区域部分企业任旧存在天然气缺少的问题，依旧没办法到达满产情况。山西区域则因大气污染橙色预警，部分氧化铝企业存在暂停单个焙烧炉的情况，对短期氧化铝产值略有影响。而且因为上游铝土矿以及烧碱价格仍未看到止跌痕迹，因而全体氧化铝职业仍保持高额赢利。

  别的，此前魏桥调低阳极炭块价格，大都铝厂将参阅魏桥2月定价，估计其他铝厂预焙阳极收购价也将有200元/吨左右的跌落，且现在大都铝厂阳极库存足够，收购志愿较低。估计后期电解铝赢利将得到快速修正，因而铝厂投产积极性不会下降。

  依据相关组织数据，到2月8日，铝锭社会库存为171.1万吨，较前一周添加0.7万吨，其间上海34万吨，无锡61.7万吨，杭州7万吨，湖州3.4万吨。

  依据历史经验，新年往后，因为炼厂将开释大量库存，而本年因为缺少方针预期，且电解铝赢利仍处于修正阶段，因而估计本年将有长达1个月的库存添加周期，库存拐点将呈现在4月份之后。

  全体而言，近期国内商场交投气氛低迷，接近新年，企业金钱上的压力较大，抛货换现志愿增强，现货贴水修正仍显乏力。现在电解铝新投和复产产能已增至32万吨，而一季度新投和复产产能预估在100多万吨。

  本钱端氧化铝赢利仍较为丰盛，阳极炭块面对调价，这都将加快电解铝的投进进程，因而估计沪铝重心仍将持续下行，短期反弹动能缺乏。美股添加了系统性危险，叠加节前效应，铝价或偏弱振动，主张沪铝中线趋势空单持续持有。