现在，电解铝违规产能整理作业进入结尾，到9月上旬，电解铝运转产能已降至3613万吨。下一阶段，采暖季限产将持续推进电解铝运转产能缩短。上星期，河南省发布采暖季现场征求意见稿，提出环保限产规模扩展至全省企业，标明环保查看将持续严峻履行。环保部近来表明，采暖季电解铝限产30%以上针对的是合法产能。据此计算，将有277万吨产能受限，至年末运转产能将降至3400万吨以下。因而，后期环保限产将持续利好铝价。

  尽管8月份原铝产值持续下降，但社会库存仍未呈现拐点。一方面在于高铝价下废铝关于原铝的代替，另一方面也考虑到从企业减产到库房存储下降仍需求一段时间。而跟着传统消费旺季“金九银十”的到来，库存拐点或将呈现在10月份今后。

  此外，近期环保对铝质料端价格的影响显着。铝土矿受环保督察影响供应受限，如山西省部分氧化铝企业检修或停产。而铝厂在高赢利下对氧化铝价格承受程度进步，自动补库增多，使得氧化铝价格近期涨幅超越30%。今年以来，预焙阳极产能受限，供应持续严重，其质料低硫石油焦价格7月大面积上涨，持续支撑阳极价格高位运转。

  而采暖季限产氧化铝和预焙阳极影响产能高于电解铝影响产能。2+26+3城市氧化铝产能3895万吨，限产30%影响产能900万吨;阳极炭素运转产能820万吨，按限产50%计影响产能410万吨，质料限产起伏大于电解铝限产30%的277万吨产能出产所需质料。上游供应缩短将持续举高本钱，支撑铝价。

  一起，煤价的高位运转也使得铝企用电本钱添加，而后续自备电厂基金及税费征收，将进一步举高铝企用电本钱。现在吨铝出产所带来的本钱已上升至14700元一线，在面临立刻就要降临的采暖季大气污染防治上，环保将持续趋严。铝价在预期供应下降和本钱上升的两层支撑下，价格振动偏强，估计铝价动摇区间在16000—18000元/吨。

  在2017年供应侧和环保两层影响下，铝产能过度增加情况2018年将得到遏止。未来新增产能将愈加合理匹配需求的增加。估计2018年铝商场供需将根本保持平衡。